摩根大通嘉誠（JPMorganCazenove）指出，
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，市場臆測美國聯邦準備理事會（Fed）刺激措施減碼使新興市場成為熱錢提款機，
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，恐怕會折損渣打集團和匯豐控股公司等投資銀行的營收。
根據摩根大通嘉誠以「聯準會縮手：誰害怕新興市場拋售？我們！」（Fed Tapering: Who is Afraid ofEM Selloff? We Are!）為題的報告，
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，從股票、貨幣和利率波動加劇觀察，
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，新興市場正經歷2008年雷曼兄弟控股公司（Lehman Brothers Holdings Inc.）破產以來最動盪不安的時期。
阿布候賽因（Kian Abouhossein）等摩根大通嘉誠駐倫敦分析師寫道，
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，市況波濤洶湧可能隨著量能「枯竭」，
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，造成新興市場固定收益營收「大幅趨緩」。
摩根大通嘉誠指出，
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，他們比較擔心渣打集團（Standard Chartered Plc）和匯豐控股公司（HSBC Holdings Plc），
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，原因是這兩家銀行和新興市場相關的營收較多。根據這份報告，
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，摩根大通嘉誠對在巴西、南非和墨西哥有放款或獲利的歐洲銀行採取「觀望」態度，包括西班牙國際銀行（Banco Santander SA）和西班牙對外銀行（Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA， BBVA）。
渣打發言人崔西（Jon Tracey）、BBVA駐馬德里發言人杜賓（Paul Tobin）和匯豐發言人阿楚森（Archana Achuthan）都謝絕表示意見。西班牙國際銀行發言人則不便立即置評。
根據彭博美元新興市場主權債券指數（Bloomberg USD Emerging Market Sovereign Bond Index），以美元計價的新興市場公債5月重摔3.5%，創至少3年來最深跌幅。根據摩根大通的巴西未避險債券指數，上月巴西本幣公債出現2008年10月以來最大跌幅。今年南非幣兌美元已大貶15%。
這些分析師寫道，「聯準會向外傳達購債減碼是個疑慮」，使得他們在全球各家投資銀行中只把新資金投入瑞士銀行集團（UBS AG）。根據這份報告，瑞士信貸集團（Credit Suisse Group AG）和蘇格蘭皇家銀行集團（Royal Bank of Scotland Group Plc）「對證券化市場趨緩曝險最多」。
摩根大通嘉誠認為，12月是聯準會首波減碼最有可能的時間，不過這些分析師寫道：「如果勞動市場如過去6個月般持續好轉，我們就會預期9月將首波減碼。」（譯者：中央社尹俊傑）1020606
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