《金融》渣打2月人民幣環球指數續跌,H2看升

渣打公佈最新渣打人民幣環球指數,

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,2月份指數為2210點,

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,比1月份的2228點下降了0.8%,

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,該指數在去年9月份達到高峰後,

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,在今年1月份短暫反彈,

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,再次轉趨下降,

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,主要原因是今年初人民幣貶值後,離岸人民幣匯市成交量大增,除了匯市的反彈之外,其他所有的參數均拖累了指數;然而好消息是,自2月份以來關於人民幣的不利因素,已經大幅消退。離岸人民幣流動性已經開始回復到充沛的狀況,並且由於離岸和在岸人民幣價差日益縮減、離岸人民幣資產增長壓抑、點心債和大額存單不斷成熟,在未來的幾個月內,將極有可能持續此狀態。市場需要時間來恢復信心,但是渣打相信在離岸人民幣匯市和流動性方面新出現的趨穩狀態,將會為指數打下基礎,可望在2016年下半年回到上升趨勢。指數的四個參數中,有三個在2月份都是下降的。由於近期更加穩定的在岸人民幣固定利率和即期匯率,渣打預期離岸人民匯市反彈所帶來的積極因素,將在未來的幾個月內逐漸減弱,與2015年8月份之後的情形一樣。點心債仍舊是指數的最大拖累因素。香港的離岸人民幣存款從2015年7月份的9940億元下降到今年2月份的8030億元。跨境支付,包括人民幣貿易結算,2月份比1月份下降了0.55%,這也是部分受到季節性的因素影響,但是渣打並不預期會有強勁的反彈。由於美元持續疲軟,中國經濟數據回升,以及中國人民銀行意外披露與銀行的遠期外匯資料顯示了小於預期的美元空頭頭寸,在岸人民幣在近幾周內受到歡迎。這些因素讓美元兌人民幣匯率下降至2015年12月以來的最低點。中國政府並未如同市場預期般對在岸人民幣遠期合約有過多的干預,這也增強了中國政府對穩定人民幣情緒能力的信心。美元可能會出現新的波動,本月美國聯準會即將召開,將有可能給中國政府更多機會展現新的體制。雖然點心債的主要市場第二季發行可能維持疲軟,渣打仍對點心債短期表現的看法給予建設性的評價。2月點心債收益率是自2011年3月亞債中國指數(iBoxx index)成立以來,以人民幣計價表現最佳的月份。渣打預計今年點心債的主要市場發行將下降41-46%至2,300-2,500億人民幣,未償還債券市場規模將下降16-18%。(時報資訊),

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