亞洲企業 狂發垃圾債圈錢

     華爾街日報報導,

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,亞洲信用風險較高的企業,

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,目前都在積極發行長年期公司債,

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,部份企業更是首度發行,

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,就是希望能趁目前市場對公司債需求強勁,

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,和低借貸成本等利多環境,

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,來發債籌集資金。
     根據Dealogic資料,在日本以外的亞洲地區企業,今年來發行10年期以上的垃圾債券,規模較1年前暴增逾5倍至53.9億美元(約台幣1,620億元)。垃圾債券是信用評等甚低、不到投資等級的債券。
     花旗亞洲債券銀行團承銷共同主管Terence Chia說,隨著全球利率接近歷史低點,投資人追逐獲利,願意承擔更高風險,因而買進年期更長、高殖利率的債券,取得更高報酬。
     雖然投資垃圾債券可獲得較高報酬,但也要承擔較高風險。因為信用評等不高的企業,可能在債券到期日之前違約。
     大陸不動產發展商發行公司債尤其積極。龍湖集團和碧桂園在1月首度發行10年期公司債,債券票面利率分別為7.5%和6.75%。在大陸以外,菲律賓的賭博公司JC Summit控股,也在1月發行10年期公司債,籌集7.5億美元。
     Dealogic指出,信評屬投資等級的企業,也發行年期更長的公司債。今年來發行規模達296.2億美元,年增24%。
     對發行垃圾債的企業來說,發行長年期債券的好處,是能改善其信用結構。瑞銀亞洲信用研究部主管Edwin Chan說,這有助降低發債公司的再融資風險。因年期長的公債券讓企業不急於還錢,能把手上現金先應付1或2年期的短期債務。
     但發行長期債券的風險,是當遇上通膨和全球利率上揚時,投資債券的資金就會受影響。日興資產管理的基金經理人Leong Wai Hoong說,今年開始,正從長年期債券轉進短年期債券,並嚴選10年期債券。,

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