投資銀行高盛預測,
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,未來5到10年新興市場可能大幅疲弱,
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,加上波動率遽增,
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,因此建議投資人將新興市場的曝險部位削減3分之1。
高盛投資管理部門在發布12月投資報告時,
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,建議可容忍適度風險的投資人,
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,將新興市場占整體資產組合的比重由9%減碼至6%。
高盛還警告,儘管現今新興市場資產價值便宜,投資吸引力大增,但目前卻不是增加新興市場投資部位的時機。
今年截至12月23日為止,iShares MSCI新興市場指數累計下跌8.45%。該指數於今年1月3日攀升到1083.43的52周高價,6月25日重挫到877.73點的今年低點。周一盤中為991.88點。
高盛在這分長達59頁的報告中指出,從2003年到2007年這段期間,新興市場高速成長是獨特經濟環境下所造就的結果,如今該榮景不太可能重演。它還談到對新興國家而言,為提振經濟成長而需著手的政經改革,由於負擔恐怕過重,因此實行的機率可能不高。
報告還指稱,目前外界對新興市場的投資氣氛轉趨悲觀,它說「報酬率不如預期般具有吸引力、經濟成長率也非想像中持久,國家發展更不如外界認為的穩定。」
高盛並指出中國、巴西與俄羅斯等新興國家面臨的共同問題,包括政府對經濟過度涉入、對商品倚賴日深,以及人口趨勢不利經濟發展。
該銀行還提到中國有5大問題,分別是經濟成長嚴重失衡、人口發展前景疲弱、金融打壓扭曲資本配置、污染日益嚴重危及民眾健康,與戶籍制度過時讓人民無法獲得教育與社會福利服務。
至於巴西,政府過度涉入是導致經濟疲弱主因。政府強勢主導下,使該國利率攀高、企業發展策略受限與賦稅加重。,